四、重点发行事件一周综述
       1、宝能系拟通过发行公司债再度筹资230亿元。据深交所近日披露，已受理海通证券承销的钜盛华150亿元的小公募债、50亿元私募债，并对招商证券承销的宝能地产30亿元私募债反馈了意见。加上此前获批的深业物流50亿元私募债，“宝能系”在短短一月内共有280亿元债券筹资。
据《深圳市钜盛华股份有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券募集说明书》披露，钜盛华发债的资金用途是偿还借款金额78.59亿元，剩余部分拟用于补充公司营运资金。

 

       五、本周政策动态
       1、金融债、CD、买返、质押回购、同业存款等同业业务免增值税
财政部税政司日前已向多家银行等金融机构下发《关于金融机构同业往来等增值税政策补充通知征求意见的函》，要求各机构在6月24日前回复税政司。不过，正式文件还有待官方发文明确。
       征求意见稿显示，“金融同业往来利息收入”（根据营改增过渡政策安排，该项利息收入免征增值税）的范围更广，同业存款、同业借款、同业代付、买断式买入返售金融商品、持有金融债券、同业存单均纳入同业往来范畴。根据今年3月份，财政部和国税总局下发的营改增试点文件，现金融同业往来利息收入主要包括四项内容，分别是金融机构与人民银行所发生的资金往来业务、银行联行往来业务、金融机构间的资金往来业务、金融机构之间开展的转贴现业务。
       点评：同业业务免增值税对银行等金融机构是个利好，银行成本降低，但是银行投资股权、债券等业务更多的取决于其资金池的配置，加上有可能引起整个债券行业利率的下行，公司开展债券业务融资链条的资金成本是否能够降低仍然是个未知数。
       2、中国保监会对《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（保监会令[2006]1号）进行了修订，发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》（以下简称《办法》）。
       《办法》的修订发布是落实《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（国发[2014]29号）的举措之一，也是保险业服务供给侧结构性改革的有效措施，对于推进保险资产管理业务发展，改善保险资金配置结构，支持实体经济发展具有重要意义。《办法》将于2016年8月1日起施行。
       点评：截至2016年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册（备案）规模8938.26亿元。由此看出，保险资金投资项目规模大，且主要集中在国家重大工程和重要民生领域，中小金融机构很难参与进去。《办法》的修订，在防范风险的前提下，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作（即PPP模式）等可行投资模式。